Inversión minera en 2018

La inversión minera en nuestro país se viene recuperando en el 2017. Según el Ministerio de Energía y Minas (MINEM) la inversión minera al tercer trimestre se incrementó en 6% respecto al mismo periodo del 2016. Además del incremento en la inversión total destacan tres aspectos: Inversión minera, aumento de inversiones en el segmento empresarial y el precios de los metales.

1. Todos los rubros de inversión minera están aumentando, destacando la mayor inversión en infraestructura (+34%), exploración (+29%) y equipamiento minero (+27%).
2. Todos los segmentos de empresas están aumentando sus inversiones, desde las más grandes hasta las más pequeñas.
3. De las empresas que tienen mayores desembolsos solo En general, la mayor inversión en minería responde a la mejora en los precios de los metales. Este incremento en los precios ha permitido mejorar las hojas de balance de las empresas y destinar más fondos a la inversión en renovación de equipos y exploraciones que habían estado deprimidas en los últimos años en los que los precios de los metales caían.

El incremento en las inversiones en exploración es significativo porque es la base para el desarrollo de nuevos proyectos. Si bien hay una mejora en la inversión minera aún no se han realizado anuncios de inicio de inversión en grandes proyectos. Para el 2018 se considera que los mayores flujos de inversión provendrán de la Ampliación de Toquepala de Southern Perú y de la Ampliación de Marcona de Shougang Hierro Perú – proyectos que actualmente se encuentran en construcción-. Asimismo, empezaría la inversión en el proyecto Quecher de Minera Yanacocha por US$ 250 millones. Adicionalmente, existen cuatro megaproyectos en estado avanzado para iniciar su construcción:

Tía María (SCCO), la Ampliación de Toromocho (Minera Chinalco), Quellaveco (Anglo American) y Pampa de Pongo (Jinzhao Mining).

De realizarse algún anuncio favorable en los próximos meses, se considera que el flujo de inversión en el 2018 aún sería marginal por ser el primer año de inversión, teniendo mayor impacto en los años siguientes. Bajo estas consideraciones, Scotiabank ha elevado el estimado de inversión en minería para el 2017 de -2% a +9% y para el 2018 de +5% a +12%.

Estado de proyectos de inversión minera:

AMPLIACIÓN DE TOQUEPALA (SCCO)

Según el reporte de resultados del tercer trimestre del año, alcanza 80% de avance y la empresa estima que esté terminado en el segundo trimestre del 2018. A la fecha se han invertido US$744 millones del total de US$1,200 millones. Este proyecto permitirá aumentar la producción de Toquepala de 100 mil a 217 mil toneladas en el 2018 y 260 mil toneladas en el 2019.

AMPLIACIÓN DE MARCONA (SHOUGANG)

El proyecto considera una inversión total de US$1,500 millones, de los cuales alrededor de US$250 millones fueron desembolsados en el proyecto de Recuperación de Relaves de Shouxin que empezó a producir hierro y cobre en julio del 2017. Del resto de la inversión, aproximadamente US$ 750 millones fueron desembolsados en la primera etapa de la Ampliación de Marcona que entró en operaciones durante los primeros meses del 2017 y que permitirá que la empresa incremente su producción de hierro en cerca de 20% este año. Los US$500 millones restantes están siendo utilizados en la segunda etapa de la Ampliación que permitirá duplicar la capacidad de producción de la planta de hierro desde fines del 2018.

QUECHER (YANACOCHA)

En su reporte del 3T17 Newmont –principal accionista de Yanacocha anunció que ha aprobado el fondeo del proyecto Quecher por US$250 millones. Este proyecto permitirá extender la vida de Yanacocha hasta 2027 con una producción anual de 200 mil onzas por año. La inversión estará concentrada en la construcción de un nuevo pad de lixiviación y la empresa estima que se encuentre operativo a fines del 2019. Asimismo, Newmont espera que este proyecto sirva como puente para desarrollar un proyecto de sulfuros en el futuro.

EXPANSIÓN DE LAGUNAS NORTE (BARRICK)

En su reporte del 3T17 Barrick anunció que continúa avanzando con los estudios de este proyecto para expandir la vida de la mina y optimizar la recuperación de óxidos. Inicialmente, Barrick había indicado que la inversión ascendería a US$640 millones; sin embargo, habrían logrado secuenciar el proyecto en dos partes, difiriendo gastos de capital. Para la primera parte, la inversión ascendería a US$185 millones, estando pendiente completar el estudio de factibilidad y obtener el permiso de construcción. La empresa estima iniciar la construcción a fines del 2018 y se concluiría en el 2020. Posteriormente, se construiría el circuito de oxidación y flotación para el que necesitan contar con un Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado.

REAPROVECHAMIENTO DE RELAVES B2 (MINSUR)

Según el último reporte de resultados de Minsur, la empresa espera concluir el estudio de factibilidad en el corto plazo, por lo que podrían empezar con la fase de ejecución a fines del 2017. La inversión en este proyecto asciende a US$165 millones y permitirá reaprovechar los relaves antiguos almacenados en el depósito B2 de su unidad San Rafael (Puno) para extraer concentrados de estaño a través de una nueva planta.

AMPLIACIÓN DE SHAHUINDO (TAHOE)

Actualmente, la mina opera a una capacidad de 10 mil toneladas por día (tpd) y con la ampliación se incrementaría a 36 mil tpd a fines del 2018. La inversión total en la ampliación asciende a US$80 millones y alrededor de US$50 millones ya estarían comprometidos con una primera etapa de la ampliación a 12 mil tpd que empezaría a operar a fines del 2017. El resto de la inversión se utilizará para seguir ampliando la capacidad hasta las 36 mil tpd durante el 2018.

TÍA MARÍA (SCCO)

Según el reporte al 3T17 de SCCO, la empresa ha completado la ingeniería del proyecto y cuenta con la aprobación del EIA. A la fecha la empresa está a la espera de obtener la licencia de construcción y han indicado que la meta es iniciar el proyecto en el 2018. La construcción del proyecto Tía María fue paralizada en el 2011 luego de que se presentara un conflicto social. Actualmente, la Defensoría del Pueblo considera que existe un conflicto activo con el proyecto debido a la oposición de pobladores y autoridades de la provincia de Islay (Arequipa) ante el temor de que se generen impactos negativos al medio ambiente.

AMPLIACIÓN DE TOROMOCHO (CHINALCO)

La inversión total en la ampliación asciende a US$1,320 millones e incluye un aumento de la capacidad de producción de 45%. La empresa aún no cuenta con un EIA aprobado ni en evaluación para esta ampliación; sin embargo en octubre del 2015 Chinalco recibió la conformidad para una ampliación de 20% en su capacidad de producción con una inversión de US$960 millones. Durante los últimos años la empresa afrontó problemas técnicos que les hizo postergar el proyecto de ampliación. A principios del 2017 la matriz de Chinalco (Aluminum Corporation of China Overseas Holdings Limited) presentó una propuesta para privatizar la compañía, lo que le permitiría reorganizar la estructura de capital y obtener fondos para el proyecto de Ampliación. A la fecha no se han hecho nuevos anuncios respecto al proyecto.

QUELLAVECO (ANGLO AMERICAN)

Está pendiente la aprobación del directorio de la empresa para avanzar con el proyecto. Según su último reporte de resultados la empresa viene realizando trabajos para optimizar el uso del capital y, luego, buscar socios potenciales.

CORANI (BEAR CREEK)

Según su último reporte la empresa ha completado la ingeniería detallada del proyecto. Como resultado, la empresa ha reducido su inversión estimada en el proyecto de US$625 a US$585 millones.  Actualmente, la empresa está analizando las alternativas de financiamiento y solicitarían la licencia de construcción durante el cuarto trimestre del 2017.

 OLLACHEA (KURI KULLU)

La empresa ha completado el estudio de factibilidad, cuenta con el EIA aprobado y la licencia de construcción. A la fecha está buscando fuentes de financiamiento.